Netia - wyniki za 2009 r.

Netia ogłosiła wyniki finansowe za 2009 r.

Dane finansowe

Netia zrealizowała prognozę wyników na 2009 r., raportując następujące dane:

¹ Aktualizacja prognozy w 2009 r. miała miejsce po ogłoszeniu wyników za pierwszy kwartał, wyników za pierwszą połowę 2009 r. oraz wyników za dziewięć miesięcy 2009 r., jak również w związku z realizacją procesu integracji Tele2 Polska i wdrożeniem kompleksowego projektu redukcji kosztów „Profit”. 2 Skorygowany zysk EBITDA nie obejmuje jednorazowych kosztów restrukturyzacji ponoszonych w ramach Projektu „Profit” w kwocie 11,7 mln PLN, zysku na sprzedaży pierwszej transzy sprzętu transmisyjnego dla P4 w kwocie 5,3 mln PLN oraz 15,3 mln PLN pozytywnego wpływu księgowego na wynik finansowy z porozumienia z TP.

Przychody z działalności kontynuowanej przewyższyły zaktualizowaną prognozę, wykazując wzrost do poziomu 1,505.9 mln PLN. tj. o 35% w porównaniu do 2008 r. dzięki silnemu wzrostowi klientów w segmencie rynku masowego i stabilizacji ARPU. Przychody w IV kw. 2009 r. wyniosły 386,2 mln PLN rosnąc o 4% wobec poprzedniego kwartału, a wzrost odnotowany został we wszystkich segmentach klientów.

Skorygowany zysk EBITDA za cały 2009 r. wyniósł 303,9 mln PLN wykazując wzrost o 78% w stosunku do 2008 r. Skorygowany zysk EBITDA za IV kw. 2009 r. wyniósł 76,7 mln PLN wykazując wzrost o 33% w stosunku do analogicznego okresu 2008 r. i spadek o 6% wobec III kw. 2009 r. Konsekwentny wzrost rentowności odnotowany w pierwszych trzech kwartałach 2009 r. wynikał głównie z metodycznej realizacji inicjatyw mających na celu redukcję kosztów na poziomie grupy Netia w ramach Projektu „Profit” oraz synergii w związku z nabyciem Tele2 Polska. Spadek skorygowanego zysku EBITDA kwartał-do-kwartału odzwierciedla wyższe koszty akwizycji klienta (SAC) - związane z pozyskaniem w IV kw. 2009 r. rekordowej liczby nowych abonentów. Marża skorygowanego zysku EBITDA wyniosła 19,9% w IV kw. 2009 r., oraz 20,2% za cały 2009 r.

Zysk EBITDA za cały 2009 r. przekroczył zaktualizowaną prognozę i wyniósł 312,8 mln PLN wykazując wzrost o 83% wobec 2008 r. Powyższy zysk obejmuje 15,3 mln PLN pozytywnego wpływu księgowego na wynik finansowy z porozumienia z TP w IV kw. 2009 r., jednorazowe koszty restrukturyzacji dotyczące Projektu „Profit” w kwocie 11,7 mln PLN oraz zysk ze zbycia pierwszej transzy sprzętu transmisyjnego dla P4 w wysokości 5,3 mln PLN. Zysk EBITDA odnotowany w IV kw. 2009 r. wyniósł 90,6 mln PLN wykazując wzrost o 57% wobec IV kw. 2008 r. i o 9% w porównaniu do III kw. 2009 r. Marża zysku EBITDA za cały 2009 r. wyniosła 20,8%, oraz 23,5% za IV kw. 2009 r.

Zysk operacyjny za cały 2009 r. wyniósł 14,2 mln PLN (nie uwzględniając kosztów i przychodów jednorazowych zysk wyniósł 5,3 mln PLN) w stosunku do straty operacyjnej w wysokości 99,7 mln PLN w 2008 r. Zysk operacyjny odnotowany w IV kw. 2009 r. wyniósł 15,2 mln PLN (1,3 mln PLN nie uwzględniając jednorazowych kosztów restrukturyzacji oraz pozytywnego wpływu księgowego na wynik finansowy porozumienia z TP) wobec 7,1 mln PLN (6,1 mln PLN nie uwzględniając jednorazowych kosztów restrukturyzacji oraz zysku ze zbycia sprzętu transmisyjnego dla P4) w III kw. 2009 r.

W IV kw. 2009 r. Netia rozpoznała odroczony podatek dochodowy netto w wysokości 88,3 mln PLN głównie w związku ze stratami podatkowymi możliwymi do odliczenia w następnych latach. Zdaniem Zarządu Spółki istnieje prawdopodobieństwo, że w przyszłości osiągnięty zostanie dochód do opodatkowania, który umożliwi wykorzystanie tych różnic przejściowych i strat podatkowych. Szybki wzrost bazy abonenckiej, oszczędności kosztowe, synergie związane z nabyciem Tele2 Polska, efektywna migracja klientów na technologię LLU oraz perspektywa stabilnych stawek za dostęp regulowany pozwalają Zarządowi oczekiwać osiągnięcia zysku uzasadniającego rozpoznanie tego podatku.

Zysk netto za cały 2009 r. wyniósł 88,7 mln PLN w stosunku do zysku netto na poziomie 230,6 mln PLN w 2008 r. Wynik netto za 2009 r. został osiągnięty m.in. poprzez rozpoznanie odroczonego podatku dochodowego netto co zostało opisane powyżej, podczas gdy w 2008 r. Netia odnotowała zysk ze zbycia udziałów mniejszościowych w P4 w wysokości 353,4 mln PLN.

Środki finansowe wykazane przez Netię na dzień 31 grudnia 2009 r. wyniosły 239,7 mln PLN (z czego 181,2 mln PLN stanowiły środki pieniężne i ich ekwiwalenty, a 58,5 mln PLN bony skarbowe w wartości rynkowej), co łącznie stanowi wzrost o 28,0 mln PLN w stosunku do poziomu zasobów finansowych z września 2009 r., a środki dostępne w ramach niewykorzystanej linii kredytowej wynosiły 295,0 mln PLN. Powyższy stan środków pieniężnych i ich ekwiwalentów obejmuje zaliczkę w kwocie 21,1 mln PLN otrzymaną od P4 w dniu 31 grudnia 2009 r. na poczet płatności za drugą transzę sprzętu transmisyjnego przypadającej w dniu 1 stycznia 2010 r.

Spółka osiągnęła dodatnie przepływy wolnych środków pieniężnych na poziomie operacyjnym (OpFCF) w całym 2009 r. Zwiększenia środków trwałych i wartości niematerialnych, nie uwzględniając nabycia sieci ethernetowych, wyniosły 246,4 mln PLN, co przy rocznym zysku EBITDA na poziomie 312,8 mln PLN dało w rezultacie dodatnie przepływy wolnych środków pieniężnych na poziomie operacyjnym w wysokości 66,4 mln PLN. Dodatnie przepływy wolnych środków pieniężnych na poziomie operacyjnym osiągnięte przez Spółkę w całym 2009 r. z uwzględnieniem akwizycji sieci ethernetowych w wysokości 15,9 mln PLN wyniosły 50,5 mln PLN i zostały osiągnięte o rok wcześniej niż zakładano w pierwotnej prognozie średnioterminowej.

Polityka dywidendowa. Strategia wzrostu Netii poprzez rozwój usług szerokopasmowych jest obecnie finansowana z własnych środków, co pozwala Spółce na realizację planów inwestycji nadwyżki tych środków w ramach kolejnych akwizycji na duża skalę oraz poprzez dalszą konsolidację rynku w perspektywie średnioterminowej. Dlatego też Zarząd nie rekomenduje wypłaty dywidendy z zysku wypracowanego w 2009 r. Zarząd regularnie monitoruje pozycję gotówkową Spółki i rozważy rekomendację co do wypłaty dywidendy w późniejszym terminie, jeśli nie pojawi się możliwość akwizycji na dużą skalę w atrakcyjnej cenie.

Kompleksowy projekt redukcji kosztów (Projekt „Profit”) został pomyślnie zakończony przewyższając pierwotne oczekiwania Zarządu. W wyniku szybszego wdrożenia inicjatyw oszczędnościowych Netia zrealizowała 74,3 mln PLN oszczędności brutto w 2009 r. wobec wcześniejszych założeń na poziomie 20,0 mln PLN. Co więcej, Zarząd oczekuje, że oszczędności w 2010 r., w stosunku do bazy kosztowej z IV kw. 2008 r., wyniosą 123,0 mln PLN brutto (96,0 mln PLN netto uwzględniając wzrost pozostałych kosztów). Zatrudnienie w grupie Netia spadło do poziomu 1.432 etatów na dzień 31 grudnia 2009 r. w porównaniu do 1.673 etatów na dzień 31 grudnia 2008 r., w tym redukcja w ramach Projektu „Profit” wyniosła 267 etatów. Koszty tej redukcji zostały ujęte w wyniku finansowym Spółki za 2009 r. Na dzień 31 stycznia 2010 r. zatrudnienie w grupie Netia wyniosło 1.414 etatów. Prognoza na cały 2010 rok finansowy. W dniu 22 lutego br. Netia ogłosiła prognozę na 2010 r. zakładającą pozyskanie łącznie 680.000 klientów usług szerokopasmowych, 1.225.000 klientów usług głosowych oraz uwolnienie łącznie 500 węzłów LLU na koniec 2010 r. Prognoza nie uwzględnia bazy klientów możliwej do pozyskania w ramach kolejnych potencjalnych akwizycji sieci ethernetowych. Prognoza przychodów szacowana jest na poziomie 1.550,0 mln PLN, skorygowany zysk EBITDA oczekiwany jest na poziomie 355,0 mln PLN, a marża skorygowanego zysku EBITDA 23%. Netia szacuje, że zysk EBITDA przekroczy 360,0 mln PLN uwzględniając zysk ze sprzedaży sprzętu transmisyjnego dla P4. Zysk operacyjny (EBIT) osiągnie ponad 60,0 mln PLN, a nakłady inwestycyjne wyniosą 220,0 mln PLN. Spółka zakłada osiągnięcie zysku netto w całym 2010 r.

Prognoza średnioterminowa pozostaje bez zmian.

Dane operacyjne

Baza klientów usług szerokopasmowych zwiększyła się do 559.317 na dzień 31 grudnia 2009 r. co stanowiło wzrost o 14% z poziomu 489.823 na dzień 30 września 2009 r. oraz o 35% z poziomu 413.645 na dzień 31 grudnia 2008 r. Netia szacuje, że jej udział w rynku stacjonarnych usług szerokopasmowych wzrósł do 10,0% z 8,1% na dzień 31 grudnia 2008 r., a udział w rynku nowych przyłączeń stacjonarnych usług szerokopasmowych netto wyniósł 30% w 2009 r. i odpowiednio 50% w IV kw. 2009 r. Netia przyłączyła w IV kw. 2009 r. rekordowo wysoką liczbę 69.494 klientów stacjonarnych usług szerokopasmowych netto. Spółka osiągnęła ten świetny wynik głównie poprzez wzrost organiczny wsparty promocjami i pomysłowymi kampaniami reklamowymi oraz dzięki pozyskaniu 14.509 klientów w ramach akwizycji sieci ethernetowych. Netia prognozuje pozyskanie do końca 2010 r. 680.000 klientów usług szerokopasmowych, nie uwzględniając potencjalnych akwizycji. Na dzień 22 lutego 2010 r. baza klientów usług szerokopasmowych Netii wyniosła ponad 582.000.

Baza klientów usług głosowych (własna sieć + WLR + LLU) wyniosła 1.158.448 na dzień 31 grudnia 2009 r. co stanowiło wzrost o 1% z poziomu 1.146.876 na dzień 30 września 2009 r. oraz o 9% z poziomu 1.065.516 na dzień 31 grudnia 2008 r. Netia szacuje, że jej łączny udział w rynku stacjonarnych usług głosowych wzrósł do 11,5% z 10,1% na dzień 31 grudnia 2008 r. Na dzień 31 grudnia 2009 r. usługi dla 39% klientów usług głosowych świadczone były poprzez własną sieć dostępową Netii. Do końca 2010 r. Spółka zamierza pozyskać w ramach wzrostu organicznego łącznie około 1.225.000 klientów usług głosowych.

Na dzień 31 grudnia 2009 r. Netia posiadała 297 uwolnionych węzłów z dostępem do około 2,5 mln klientów. Spółka konsekwentnie podnosi efektywność sprzedaży, dzięki czemu na koniec 2009 r. obsługiwała łącznie 48.281 klientów w ramach LLU. Netia rozpoczęła migrację klientów WLR/BSA (2play) na usługi oparte na pełnym dostępie LLU w listopadzie 2009 r. W IV kw. 2009 r. Spółka zmigrowała 8.051 klientów. Na dzień 22 lutego 2010 r. Netia posiadała ponad 55.000 klientów LLU oraz 301 uwolnionych węzłów abonenckich. Kolejny etap migracji planowany jest na marzec i kwiecień 2010 r. z ambitnym celem uwolnienia łącznie ponad 500 węzłów do końca br.