Netia: wyniki za IV kwartał i cały 2013 rok

Netia ogłosiła dziś wyniki finansowe za 2013 r. i wyniki za IV kwartał zakończony 31 grudnia 2013 r.

Najważniejsze wydarzenia

Dane finansowe

Wyniki finansowe Netii zaraportowane na koniec 2013 r. wobec zaktualizowanej prognozy na 2013 r.

(1) Według pierwotnej prognozy Netii na 2013 r. opublikowanej w dniu 20 grudnia 2012 r. (por. raport bieżący nr 109/2012)
(2) Według zaktualizowanej prognozy Netii na 2013 r. opublikowanej w dniu 8 sierpnia 2013 r. (por. raport bieżący nr 34/2013)
(3) Według zaktualizowanej prognozy Netii na 2013 r. opublikowanej w dniu 7 listopada 2013 r. (por. raport bieżący nr 45/2013)
(4) Skorygowana EBITDA pomniejszona o nakłady inwestycyjne z wyłączeniem nakładów inwestycyjnych na integrację i akwizycje

W 2013 r. Netia zrealizowała prognozę dla przychodów, Skorygowanego zysku EBITDA i Skorygowanego zysku EBIT. Skorygowane przepływy wolnych środków pieniężnych na poziomie operacyjnym wynoszące 311 mln PLN były o 4% niższe niż założenia zaktualizowanej prognozy głównie z uwagi na szybsze niż planowano tempo inwestycji w przyłączenia nowych klientów biznesowych oraz ze względu na jednorazową decyzję podjętą w IV kw. br. odnośnie nieruchomości przy ul. Poleczki. Łączna liczba usług była o 1% niższa od prognozy ze względu na wolniejsze od spodziewanego tempo przyłączeń usług telewizyjnych w IV kw. 2013 r.

Przychody za 2013 r. wyniosły 1.876,0 mln PLN wykazując spadek o 12% w stosunku do 2012 r. W IV kw. 2013 r. przychody spadły o 1% kwartał-do-kwartału do poziomu 450,8 mln PLN w porównaniu do 457,1 mln PLN w III kw. 2013 r. Spadek przychodów był związany z niższą liczbą usług (RGU), które zmniejszyły się o 6% rok-do-roku i o 1% kwartał-do-kwartału. Netia szacuje także, że 34% spadku przychodów zarówno rok-do-roku jak i kwartał-do-kwartału było spowodowane obniżką stawek MTR. Spadek liczby aktywnych usług był w dalszym ciągu skoncentrowany w podsegmencie klientów indywidualnych – B2C (Home) i w obszarze stacjonarnych usług głosowych. Obniżka stawek MTR wpłynęła głównie na poziom przychodów w podsegmencie usług dla innych operatorów – B2B (Carrier).

Skorygowany zysk EBITDA wyniósł 550,8 mln PLN za 2013 r. wykazując spadek o 7% w stosunku do 2012 r. W IV kw. 2013 r. skorygowany zysk EBITDA wyniósł 124,2 mln PLN, wykazując spadek o 14% w stosunku do III kw. 2013 r. Marża skorygowanego zysku EBITDA wyniosła 29,4% w 2013 r. oraz 27,6% w IV kw. 2013 r. w porównaniu do 27,9% marży odnotowanej w 2012 r. i 31,5% w III kw. 2013 r. Poprawa marży rok-do-roku została osiągnięta dzięki temu, iż utrata przychodów skoncentrowała się na niskomarżowych kategoriach usług, takich jak usługi na bazie dostępu regulowanego, jak również dzięki stale rosnącym synergiom integracyjnym, niższym kosztom pozyskania klienta w związku z mniejszą liczbą przyłączeń brutto i obniżkom stawek MTR. Spadek marży kwartał-do-kwartału odzwierciedla głównie niższy poziom zysku brutto od niższych przychodów, wzrost kosztów utrzymania sieci pod koniec roku, wzrost kosztów reklamy i promocji oraz likwidację niektórych przestarzałych środków trwałych.

Zysk EBITDA wyniósł 532,7 mln PLN za cały 2013 r. oraz 115,2 mln PLN za IV kw. 2013 r. wykazując wzrost o 15% w stosunku do 2012 r. oraz spadek o 19% w stosunku do III kw. 2013 r. Odnotowane w 2013 r. pozycje jednorazowe, wynoszące łącznie 18,1 mln PLN kosztów netto, obejmowały koszty integracji Grupy Dialog i spółki Crowley w wysokości 9,5 mln PLN, koszty restrukturyzacji w kwocie 3,6 mln PLN, odpis aktualizujący w kwocie 2,6 mln PLN, który był związany z rynkową wyceną nieruchomości inwestycyjnej Netii przy ul. Poleczki w Warszawie, koszty dotyczące wydzielenia dywizji B2B i B2C (Projekt N (2) w kwocie 1,5 mln PLN, koszty projektów akwizycyjnych w kwocie 0,6 mln PLN, odpis aktualizujący w kwocie 0,4 mln PLN, który został odnotowany przez Uni-Net, spółkę zależną Netii świadczącą usługi radiokomunikacyjne oraz zmniejszenie rezerwy na dopłatę z tytułu świadczenia usługi powszechnej w kwocie 0,2 mln PLN. W porównawczym okresie 2012 r. pozycje jednorazowe wyniosły łącznie 129,6 mln PLN kosztów netto i obejmowały odpis aktualizujący wartość aktywów niefinansowych w wysokości 79,2 mln PLN, koszty integracji Grupy Dialog i spółki Crowley w wysokości 26,3 mln PLN, koszty restrukturyzacji w kwocie 22,6 mln PLN mln PLN oraz koszty projektów akwizycyjnych, które zamknęły się kwotą 1,5 mln PLN. Marża zysku EBITDA wyniosła 28,4% za 2013 r.i 25,6% za IV kw. 2013 r. w porównaniu do 21,8% marży odnotowanej za 2012 r. oraz 31,2% za III kw. 2013 r.

Zysk operacyjny EBIT wyniósł 92,7 mln PLN za 2013 r. (nie uwzględniając pozycji jednorazowych skorygowany zysk operacyjny wyniósł 110,9 mln PLN) w stosunku do straty operacyjnej w kwocie 21,0 mln PLN za 2012 r. (108,7 mln PLN zysku operacyjnego przy wyłączeniu pozycji jednorazowych). Zysk operacyjny w III kw. 2013 r. wyniósł 6,2 mln PLN (15,2 mln PLN przy wyłączeniu pozycji jednorazowych) w stosunku do 32,8 mln PLN w III kw. 2013 r. (34,5 mln PLN przy wyłączeniu pozycji jednorazowych).

Zysk netto odnotowany za 2013 r. wyniósł 46,3 mln PLN w stosunku do straty netto w wysokości 87,7 mln za 2012 r. W IV kw. 2013 r. zysk netto wyniósł 10,5 mln PLN wobec zysku netto w wysokości 14,1 mln PLN w III kw. 2013 r. Zysk netto za 2013 r. uwzględnia wpływ 30,7 mln PLN odsetek z tytułu obsługi kredytu zaciągniętego w 2011 r. na sfinansowanie akwizycji Grupy Dialog wobec 43,1 mln PLN odsetek z tego tytułu w 2012 r. Ponadto, zysk netto za 2013 r. uwzględnia obciążenie z tytułu podatku dochodowego w kwocie 18,1 mln PLN wobec obciążenia z tytułu podatku odroczonego w wysokości 26,8 mln PLN za 2012 r. Odnotowane w roku bieżącym obciążenie z tytułu podatku dochodowego odzwierciedla koszty niepodlegające odliczeniu, podczas gdy wysokość podatku dochodowego za 2012 r. obejmowała kwotę 21 mln PLN zysku księgowego, który powstał w wyniku rozpoznania aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego na wewnątrzgrupowej transakcji sprzedaży elementów infrastruktury telekomunikacyjnej przez Dialog do Netii SA. Zysk netto Netii SA (spółki matki) za 2013 r. wyniósł 30,7 mln PLN w porównaniu do straty netto w wysokości 94,2 mln PLN w 2012 r.

Spółka osiągnęła dodatnie przepływy wolnych środków pieniężnych na poziomie operacyjnym (OpFCF) w całym 2013 r. i IV kw. 2013 r. OpFCF zdefiniowany jako skorygowany zysk EBITDA pomniejszony o wartość inwestycji kapitałowych wyłączając nakłady inwestycyjne na integrację i nabycia sieci ethernetowych wyniósł 311,1 mln PLN w 2013 r. i 35,9 mln PLN w IV kw. 2013 r. w stosunku do 334,2 mln PLN w 2012 r. oraz 84,6 mln PLN w III kw. 2013 r. Na spadek OpFCF kwartał-do-kwartału wpłynęły głównie wzrost poziomu nakładów inwestycyjnych, niższa rentowność brutto oraz wzrost kosztu ogólnego administracji.

Środki pieniężne i depozyty krótkoterminowe na dzień 31 grudnia 2013 r. wyniosły 93,4 mln PLN, co stanowiło spadek o 37,6 mln PLN w stosunku do ich poziomu z dnia 30 września 2013 r., natomiast całkowite zadłużenie wyniosło 384,1 mln PLN, co stanowiło spadek o 64,1 mln PLN w stosunku do poziomu zadłużenia z dnia 30 września 2013 r. Dług netto wyniósł zatem 290,7 mln PLN, co stanowiło spadek o 26,5 mln PLN w porównaniu do 317,2 mln PLN na dzień 30 września 2013 r., a dźwignia finansowa stanowiła wielokrotność 0,53x skorygowanego zysku EBITDA za 2013 r. wynoszącego 550,8 mln PLN.

Prognoza na 2014 r. Netia opublikowała dzisiaj prognozę na 2014 r. zakładającą przychody na poziomie 1.735 mln PLN, Skorygowany zysk EBITDA na poziomie 505 mln PLN oraz Skorygowany zysk operacyjny na poziomie 75 mln PLN. Skorygowane nakłady inwestycyjne (bez nakładów na integrację i akwizycji) są prognozowane na poziomie 200 mln PLN, a skorygowane przepływy wolnych operacyjnych środków pieniężnych (Skoryg. OpFCF) na poziomie 305 mln PLN.

Zarząd oczekuje, że liczba usług świadczonych w oparciu o dostęp regulowany będzie się nadal zmniejszać, podczas gdy liczba usług oferowanych we własnej sieci, w tym zwłaszcza usług telewizyjnych i szerokopasmowych, powinna wzrastać.

Prognoza średnioterminowa, która została poddana przeglądowi w listopadzie 2013 r., zostaje niniejszym wycofana i będzie ponownie oszacowana w 2014 r. po dokonaniu przez nowo utworzone dywizje B2B i B2C przeglądu długoterminowych celów strategicznych.

Polityka dystrybucyjna. Zarząd podtrzymuje cel dystrybucji środków do akcjonariuszy na poziomie 0,42 PLN za akcję począwszy od 2014 r., pod warunkiem braku przeprowadzenia istotnych akwizycji. Realizacja powyższego celu dystrybucyjnego może wiązać się ze średniookresowym wzrostem dźwigni finansowej do poziomu 1,0x Skorygowany zysk EBITDA.

Dane operacyjne

Liczba usług (RGU) na dzień 31 grudnia 2013 r. wyniosła 2.526.357 w porównaniu do 2.668.467 na dzień 31 grudnia 2012 r. oraz 2.560.019 na dzień 30 września 2013 r. Spadek usług rok-do-roku i kwartał-do-kwartału odzwierciedla spadek liczby stacjonarnych usług głosowych i zaostrzoną konkurencję na spowolnionym rynku telekomunikacyjnym. W IV kw. 2013 r. Netia przyłączyła 14.243 usługi netto we własnej sieci i odnotowała 47.905 odłączeń netto wśród usług oferowanych na bazie dostępu regulowanego, a tempo spadku liczby usług wzrosło o 4% kwartał-do-kwartału do 33.662 usług w kwartale. Liczba usług była o 1% niższa od ostatnio zaktualizowanej prognozy, która zakładała 2.540.000 usług na koniec 2013 r., ze względu na niższy od oczekiwanego przyrost liczby przyłączeń brutto we własnej sieci. Zarząd uważa ten brak postępu za rozczarowujący, lecz przypisuje go głównie kwestiom problematycznym w trakcie procesu sprzedaży i oczekuje poprawy wyników w ciągu 2014 r. Stopa odłączeń i rezygnacji klientów w dalszym ciągu obniża się, co ma związek z wprowadzeniem kolejnych udoskonaleń do procesu retencji. W 2014 r. Zarząd oczekuje dalszego wzrostu liczby usług we własnej sieci, a szczególny nacisk zostanie położony na rozwój usług szerokopasmowych, telewizyjnych oraz usług dla klientów biznesowych (B2B). Jednak z uwagi na fakt, że w najbliższym czasie głównym priorytetem będzie dodanie nowych funkcjonalności do usług telewizyjnych i poprawa procesów mająca na celu podniesienie efektywności sprzedaży w kolejnych kwartałach, rok 2014 będzie okresem konsolidacji i dlatego nie będzie w tym roku publikowana prognoza dla łącznej liczby usług.

Liczba usług telewizyjnych na dzień 31 grudnia 2013 r. wyniosła 120.321, co stanowiło wzrost o 52% w porównaniu do 79.285 na dzień 31 grudnia 2012 r. oraz o 8% wobec 111.358 na dzień 30 września 2013 r. W IV kw. 2013 r. Netia przyłączyła 8.963 usługi telewizyjne netto wobec 10.479 usług w III kw. 2013 r. Zarząd nie jest usatysfakcjonowany poziomem sprzedaży nowej, innowacyjnej i spersonalizowanej oferty programowej, jednak upatruje przyczyny niedostatecznego wzrostu przyłączeń netto dla tej usługi wśród kwestii taktycznych związanych z reklamą i promocją oraz kanałami dystrybucji.

Liczba usług szerokopasmowych wyniosła 848.909 na dzień 31 grudnia 2013 r., co stanowiło spadek o 3% z poziomu 874.778 na dzień 31 grudnia 2012 r. oraz o 1% z poziomu 854.165 na dzień 30 września 2013 r. Netia szacuje, że jej łączny udział w rynku stacjonarnych usług szerokopasmowych wyniósł około 12,7% wobec 13,3% na dzień 31 grudnia 2012 r. W IV kw. 2013 r. Netia odnotowała spadek netto liczby stacjonarnych usług szerokopasmowych o 5.256 w porównaniu do spadku przyłączeń netto o 5.543 w III kw. 2013 r. (zarówno łącznie jak i organicznie, gdyż w obu kwartałach nie dokonano akwizycji ethernetowych). Niskie tempo wzrostu rynku oraz zaostrzona konkurencja cenowa, w tym oferowanie usług pakietowych przez operatorów sieci kablowych, miały wpływ na powyższe wyniki. Mając na celu obronę marży brutto Zarząd koncentruje się bardziej na usługach oferowanych we własnej sieci i na usługach pakietowych niż na usługach oferowanych w oparciu o dostęp regulowany lub na liczbie usług ogółem. W IV kw. 2013 r. Netia przyłączyła netto 3.855 usług szerokopasmowych we własnej sieci (wyłączając WiMAX Internet) w porównaniu do 1.677 usług w III kw. 2013 r., odnotowując wzrost przez trzeci kwartał z rzędu. Na dzień 31 grudnia 2013 r. usługi dla 47% klientów usług szerokopasmowych świadczone były poprzez własną sieć dostępową Netii w porównaniu do 46% na dzień 31 grudnia 2012 r.

Liczba stacjonarnych usług głosowych. Netia szacuje, że łączny udział w rynku stacjonarnych usług głosowych wynosił około 18,8% w IV kw. 2013 r. w porównaniu do 19,8% w IV kw. 2012 r. Ze względu na zaostrzoną konkurencję na rynku telekomunikacyjnym oraz koncentrację Spółki na klientach wysokomarżowych, Netia obecnie przenosi nacisk z liczby klientów usług głosowych na utrzymanie poziomu przychodów i marży z tytułu tych usług. Baza klientów usług głosowych Netii wyniosła 1.488.610 na dzień 31 grudnia 2013 r. w porównaniu do 1.643.904 na dzień 31 grudnia 2012 r. oraz 1.519.265 na dzień 30 września 2013 r. W IV kw. 2013 r. Netia odnotowała łączny spadek liczby klientów usług głosowych netto o 30.655 w porównaniu do spadku netto o 31.547 w III kw. 2013 r. Netia zakłada, że w przyszłości liczba stacjonarnych usług głosowych będzie się nadal zmniejszać, głównie na skutek odchodzenia klientów od tradycyjnych usług głosowych i usług WLR. Średnie ARPU z usług głosowych spadło kwartał-do-kwartału o 1 PLN to poziomu PLN 42, a poprawa wyniku przyłączeń netto została osiągnięta głownie dzięki malejącej liczbie odłączeń. Na dzień 31 grudnia 2013 r. usługi dla 43% klientów usług głosowych świadczone były poprzez własną sieć dostępową Netii w porównaniu do 39% na dzień 31 grudnia 2012 r.

Liczba usług mobilnych na dzień 31 grudnia 2013 r. wyniosła 26.397 w odniesieniu do mobilnych usług szerokopasmowych oraz 42.120 w odniesieniu do mobilnych usług głosowych, w porównaniu do odpowiednio 30.281 i 60.219 usług w obu kategoriach oferowanych na dzień 31 grudnia 2012 r. oraz 28.063 i 47.168 na dzień 30 września 2013 r. Netia nie promuje aktywnie sprzedaży usług mobilnych, utrzymując je w ofercie z myślą o oferowaniu konkurencyjnych usług konwergentnych klientom zainteresowanym tego typu ofertą.

Rozwój sieci NGA. W IV kw. 2013 r. Netia rozszerzyła zasięg istniejącej sieci NGA, umożliwiającej świadczenie, między innymi, usług szerokopasmowych o wysokiej przepływności i pakietów 3play obejmujących usługi telewizyjne w technologii IPTV oraz na bazie adaptywnego protokołu IP (streaming) o kolejne 41.000 gospodarstw domowych. Na dzień 31 grudnia 2013 r. sieć NGA Netii obejmowała zasięgiem 1.281.000 gospodarstw domowych, w tym około 897.000 gospodarstw domowych w zasięgu sieci miedzianej VDSL, około 148.000 gospodarstw domowych w zasięgu sieci optycznej (PON) oraz około 236.000 gospodarstw domowych w zasięgu szybkiej sieci ethernetowej oraz sieci światłowodowej FTTB. Stanowi to wzrost zasięgu kwartał-do-kwartału o około 31.000 gospodarstw domowych dla sieci FTTB, 9.000 gospodarstw domowych dla sieci VDSL i 1.000 gospodarstw domowych dla sieci PON.

Netia tworzy dwie dywizje: B2B i B2C (Projekt N (2). W dniu 24 stycznia 2014 r. Netia ogłosiła zmiany w strukturze organizacyjnej polegające na wydzieleniu dwóch dywizji dedykowanych osobno segmentowi klientów biznesowych (B2B) i klientów indywidualnych (B2C), aby jeszcze lepiej zaspokajać potrzeby obu grup klientów i wspierać kluczowe cele strategiczne Spółki. Planuje się, że wdrażanie reorganizacji rozpocznie się z początkiem II kw. 2013 r. (por. rozdział ‘Pozostałe Wydarzenia’).